> 数据图表请问一下当周，美国标普500行业全线上涨2024-4-12、当下，日本经济的复苏是名义而非实际的、外生而非内生的“脆弱”的基本面下，日央行大幅加息概率或相对较低。而从历史上日本“干预”前指引来看，当下日本财务省距离“干预”或仅剩临门一脚。2022 年 9 月，日本财务省、央行与金融厅召开三方会谈、随后财务大臣提示干预的可能，干预在 9 月 22 日开启。本轮中，日本三方会谈与财务大臣的警告已接连在 3 月 27 日和 4 月 2 日发生，“干预”或仅剩临门一脚。考虑到当下美国金融条件持续收紧下，制造业 PMI 走弱、第一共和银行破产，美元走弱或已临近在此之前，如日元继续走弱，日本财务省或以“干预”来调节。3、历史回溯来看，日本财务省“干预”本身不会扭转日元弱势的表现日元走向升值还待外部的压制走弱或日本基本面的改善。而经验显示，美债的卖出或在干预前后较长一段时间内进行，对美债收益率的冲击相对有限。2022 年，日本财务省并非在干预时点才售出美债，而是在此前几个月中持续减持这一期间，美债收益率走强 151bp、较终点利率多上行 10.6bp，干预过程对美债利率影响或整体有限。而“干预”或将带来“加息”预期降温，或有望带来日债利率的回落。国金证券综合其他
