> 数据图表如何了解财务变化：竞争格局转弱，现金流成亮点
2024-1-4财务变化：竞争格局转弱，现金流成亮点图 59 行业龙头的超额盈利在下行图 60 ROE同比改善比例数据来源：Wind，首创证券图 61 经营活动现金流创新高数据来源：Wind，首创证券✓ 供给侧改革以来，A股ROE经历了龙头超额盈利持续抬升，形成了抱团行业龙头股的躺平策略，而21年之后这一局面开始转变，这或许是基金重仓股指数显著跑输大盘的原因。✓ 三季报显示，仅40%上市公司ROE同比改善，国企与民企相当，而货币资金的充裕程度和经营性现金流净额都处于2010年以来的最高水平。这表明企业投融资意愿较低，同时高分红具备了财务基础。数据来源：Wind，首创证券 
