> 数据图表如何解释人民币汇率维持相对稳定2025-4-3外流动性收紧风险加剧下可能对外资流入节奏有一定影响。三是风险偏好来看，有一定影响，但幅度有限：首先，此次“对等关税”加征幅度超市场预期，短期对市场情绪有一定影响其次，国内扩内需和宽松政策加力的预期可能上升，对市场情绪有较大支撑。（2）长期框架来看，政策宽松导致盈利和信用修复的 A 股慢牛逻辑不变。一是加征关税可能导致提振内需的政策进一步出台和落实，政策发力支撑后续盈利和信用回升。二是历史经验来看，盈利信用双上时 A 股表现均较强，盈利信用回升下 A 股大概率维持震荡上行的慢牛走势。华金证券综合其他
