> 数据图表谁知道2 . 5 . 2 、 收 入 ： 量 贡 献 增 长 ， 价 主 导 波 动2025-4-42 . 5 . 2 、 收 入 ： 量 贡 献 增 长 ， 价 主 导 波 动n 收入的量价关系看，公司各板块单吨收入随各商品板块周期波动，但收入中长期成长仍主要由量增带动。图表：大宗商品价格周期波动与公司细分板块单吨收入有较强相关性300028002600240022002000金属及金属矿产单吨收入（元）铁矿石价格指数（右轴）钢材价格指数（右轴）15014013012011028002400200016001001200能源化工单吨收入（元）焦煤价格指数（右轴）PTA价格指数（右轴）20212024H1图表：规模增长整体与中长期收入成长相匹配20222023金属及金属矿产收入增速金属及金属矿产经营货量增速40%20%0%-20%-40%2021202220232024H1资料来源：公司公告，Wind， 国海证券研究所2021202220232024H1能源化工收入增速能源化工经营货量增速60%40%20%0%-20%-40%-60%202120222023农林牧渔单吨收入（元）谷物价格指数（右轴）纸浆价格指数（右轴）1501301109070502021202220232024H1农林牧渔收入增速农林牧渔经营货量增速65006000550050004500400035004500400035003000120%100%80%60%40%20%0%-20%20212024H12024H1请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 1820222023国海证券综合其他
