> 数据图表一起讨论下2 . 6 、 毛 利 率 ： 多 数 年 份1%-3% 波 动 ， 结 合 套 保 损 益 反 映 盈 利 水 平2025-4-42 . 6 、 毛 利 率 ： 多 数 年 份1%-3% 波 动 ， 结 合 套 保 损 益 反 映 盈 利 水 平§ 公司供应链业务毛利率与期现毛利率多数年份在1%-3%区间波动。根据《企业会计准则第24号——套期会计》，存货的销售与成本计入主营业务收入和成本中，而金融衍生品平仓损益计入投资收益，因此结合套期保值损益测算期现毛利率更贴近实际盈利情况。图表：厦门国贸2013年至2024H1多数年份期现毛利率维持较稳定水平 图表：公司利用金融衍生品对冲风险，并产生相应损益期现毛利率毛利率期货套期保值损益（亿元）3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%20132014201520162017201820192020202120222023注：期现毛利=当期毛利+套期保值损益2022-2023年期现毛利数据由公司提供，其余年份为测算值，仅供参考。资料来源：公司公告，中国期货业协会，Wind， 国海证券研究所2024H120151050-5-10201320142015201620172018201920202021202220232024Q1-3请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 19国海证券综合其他
