> 数据图表一起讨论下安琪核心项目密集于 2025 年投产
2025-4-02、投产节奏：转固高峰趋于尾声，26 年起折旧压力明显减轻本轮产能建设高峰趋于尾声，25 年国内外多个项目预期投产，预期 26 年起折旧压力明显减轻。2021 年以来，公司进入新一轮投产周期，资本开支及在建、转固明显抬升。截至 2024 年底公司核心在建工程项目进度普遍在 70%以上，且埃及、俄罗斯、德宏及宜昌特种酵母项目在 24 年底、25 年初陆续投产，则预计 2025 年公司酵母产能可达 45 万吨，对应 2021-2025 年复合增速达 10.8%，较往年增长明显提速。预计 2025 年新增 10 亿转固、对应新增折旧摊销约 1 亿元，对年内盈利形成一定压制，2026 年起则折旧摊销压力有望明显减轻。 
