> 数据图表各位网友请教一下各价位转债估值处于相对温和水平
2025-4-0转债策略方面，转债等类权益资产短期内逐步对关税纷争脱敏，事件性 冲击的学习效应下，转债指数往下空间相对有限。同时，负债端需求仍然较为旺盛，暂未出现加速避险迹象，估值仍然具有修复空间。需要注意的是，当前对于评级下调的担忧升温，尤其是光伏行业，可能出现系统性下调，如果届时正股波动加剧（如出口链企业对就业的影响未能得到及时妥善解决带来的宏观高频数据走弱），不排除转债信用风波的可能，当然，今年行情和过去两年的核心区别在于有一条很难证伪的主线（AI机器人方兴未艾，后续等待产业验证），传统稳增长政策也有托底保障 ，正股长时间大幅下跌行情几乎不会复现，更可能是区间宽幅震荡。如果转债行情出现超额反应，阶段性调整之后反弹的概率极大。 
