> 数据图表如何了解海外净负债中，以直接投资和证券投资为主
2025-4-6（2）经济拉动视角：海外净负债中以证券投资为主，获取收益但对美国本土的消费和投资再投入不足。2024 年美国海外净负债中，证券投资占比约 63.42%，由于非美投资者持有证券以增值为主要目的，相较于本土投资者，对美国本土形成投资和消费拉动效应较低。（3）偿债意愿：当消费和偿付主体发生变更（政党更迭前人消费、后人偿债），美国或因高偿付代价，采取隐性违约、或非经济手段强制缩减海外净负债。美国海外净负债的根源是贸易逆差形成的他国外汇储备，即前人使用后辈的资产分配权来获取当期的实物收益，这种不对称的架构使得偿付代价超过某一阈值时，信用风险陡然增加。 
