> 数据图表如何才能2M24 单月新车销量略有下降（单位：%）2024-3-0 财险：车险受春节错位放缓，阳光财险、众安在线保费增速表现突出，老三家中太保产险保费增速持续领跑。2024 年 2 月，老三家财险当月原保费同比增速排序如下：太保财险2%、平安财险1%、人保财险-2%，人保财险单月保费增速出现罕见负增长。2M24 人保财险车险和非车保费累计同比增速分别为 1.3%和 0.9%，非车业务占比同比下降 0.1个百分点至 55.8%。2 月人保财险车险保费单月同比增速持续下降（近5 个月的同比增速分别为 6.3%、5.4%、3.8%、2.9%和-1.3%），我们预计，一方面受春节假期错位影响，2 月新车销量同比下降 19.9%，车险增速边际放缓另一方面受非车业务中政策性业务影响，2 月单月农险（-20.2%）和责任险（-16.2%）单月出现两位数下降，我们预计与公司业务风险偏好相关。根据应急管理部数据，2 月份，我国自然灾害以低温雨雪冰冻灾害为主，干旱、风雹、沙尘暴、地震、地质灾害和森林火灾等也有不同程度发生，直接经济损失 176.9 亿元，同比明显增加。 投资建议：2 月保费数据符合预期，银保新单承压不改个险新单持续复苏格局，头部财险公司严格执行业务品质偏好。我们认为保险股投资机会正逐步从左侧转向右侧。当前悬在寿险股估值上方的仍是利差损这一达摩克里克斯之剑，关注 2H24 预定利率再次下调的可能性，财险股的避险优势仍将延续。活跃资本市场政策持续加码，严监管肃清市场乱象，为长期资金入市保障制度基础，保险股票投资收益预期改善。推荐中国财险、底部反转的中国平安和新华保险。东吴证券金融地产
