> 数据图表如何了解建材指数走势对比上证综指、沪深 3002024-3-6 封面观点：资源品视角，关注资产重估价值，主要包括中国中铁（拥有中国黑龙江鹿鸣钼矿，刚果（金）华刚铜钴矿、绿纱铜钴矿、MKM 铜钴矿，蒙古国乌兰铅锌矿等 5 座矿山。）、中国中冶（海外矿产资源包括在巴布亚新几内亚的镍钴项目、巴基斯坦的杜达铅锌矿项目和山达克铜金矿项目）、中旗新材（广西石英砂矿）。设备更新视角，关注中材国际科达制造中钢国际鲁阳节能，下游分别对应水泥、瓷砖锂电、钢铁、石化等工业领域消费品以旧换新视角，关注奥普家居兔宝宝伟星新材三棵树北新建材，分别对应厨卫浴霸、凉霸等产品，板材家具，管道净水，内墙涂料，板材涂料等几个细分品类。涨价视角，关注 1）光伏玻璃：光伏辅材里明确供给受限环节，组件发货好转情况下具备价格弹性，3 月以来连续去库2）玻纤：部分品种（板材纱）涨价，预计与产品结构调整有关。Q1 预期视角，建议重点关注 1）零售业务占比高、二手房领域后端建材：北新建材兔宝宝伟星新材，2）玻璃单箱净利较优，叠加基数偏低：旗滨集团，3）中硼硅药玻渗透加速：山东药玻力诺特玻，4）半导体洁净室招标继续景气，盈利存在改善空间：圣晖集成柏诚股份，5）发货维持高增：西大门王力安防。央国企视角，完善考核制度、加强市值管理有望形成趋势，优质国央企有望起表率，重点关注北新建材中国铁建中材国际海螺水泥凯盛科技。同步关注具备资源属性建筑央企中国中铁（铜矿）中国中冶（铜矿）北方国际（焦煤贸易）。出海方面，我们继续看好新兴市场机会，重点推荐科达制造（非洲南美）、中材国际（非洲中东东南亚）、北方国际（中蒙煤贸易欧洲东南亚水电站运营）、华新水泥（非洲中亚中东）、硅宝科技（拟收购嘉好股份、进军海外热熔胶消费市场）、北新建材（非洲中亚），重点关注上海港湾（东南亚中东），以及出口链西大门山东药玻。 开工高频跟踪第 10 周：二手房成交面积（3.10-3.16）：北京环比10.83%，同比-36.39%深圳环比2.98%，同比-1.83%南京环比8.74%，同比-30.83%杭州环比16.75%，同比-47.43%成都环比22.35%，同比-5.41%青岛环比34.74%，同比-22.12%。本周全国水泥市场价格环比0.4%，华东不含鲁水泥出货率环比20.25pct 至56.25%，华中环比16.36pct 至 48.64%，华南环比15.56pct 至 51.11%，长三角库容比环比0.67pct 至 68.67%。本周浮法玻璃重点检测库存较 3 月 7 日5.58%。沥青装置开工率为 28.7%，环比上周上涨 1.8pct，同比去年下降 2pct。 （1）新基建老基建：新疆基建、西藏基建：投资景气突出，项目加快落地，关注新疆交建青松建化西藏天路苏博特。内蒙荒漠化治理：关注生态修复与地方化债进展，关注蒙草生态。水泥：关注较历史时期 PB 显著偏低的海螺水泥、差异化龙头华新水泥。粮食安全：粮仓冷链新基建关注中粮科工。城中村设计：关注德才股份华阳国际等地方设计龙头。建筑洁净室：关注圣晖集成柏诚股份亚翔集成。 （2）地产链：继续“跟地走”，政策托底、结构性机会更重要。1-2 月，百强企业拿地总额1577 亿元，同比大幅增长 30.6%，京津冀地区领跑全国，优质地块是关键。此外，2 月土地市场成交整体保持低迷，当月百强地产销售操盘金额同比下降 60%，1-2 月累计同比下降48.8%（数据来源：克尔瑞）。继续关注伟星新材（2023 年业绩快报超预期）北新建材兔宝宝奥普家居坚朗五金东方雨虹三棵树天安新材亚士创能，2020 年后上市关注森鹰窗业王力安防，港股关注中国联塑。 （3）玻璃：浮法玻璃：市场弱势整理，整体价格重心进一步下移，出货持续表现一般。本周国内浮法玻璃均价 1942.46 元吨，较上周均价下跌 97.44 元吨，跌幅 4.78%。重点监测省份生产企业库存总量为 5657 万重量箱，较上周四库存增加 299 万重量箱，增幅 5.58%，库存天数约 26.45 天，较上周四增加 1.40 天。光伏玻璃：整体交投良好，库存呈现继续下降趋势。3.2mm 镀膜主流订单价格 25.5 元平方米，环比持平，重点关注旗滨集团金晶科技凯盛新能，港股关注信义玻璃中国玻璃。 （4）玻纤：粗纱：本周无碱 2400tex 全国均价 3074.50 元吨，环比上周下跌 0.1%，同比下跌 24.28%。电子布 7628 主流 3.2-3.5 元米。关注中国巨石中材科技长海股份宏和科技。 （5）新材料：PEEK。“以塑代钢”应用于机器人领域，可起到轻量化、耐磨自润滑、刚性柔性兼具等优点，有望在机身重要关节、轴承等领域率先渗透。胶粘剂关注硅宝科技。有机硅 DMC 现货价为 16160 元吨，环比上周下降 60 元吨，同比去年下降 740 元吨，下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如 PAA 胶）、硅碳负极等持续高景气，拟收购嘉好股份拓展海外消费领域。碳纤维关注中复神鹰。本周碳纤维国产 T70012K价格为 420 元kg，环比持平，同比-38%。药用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长，重点关注山东药玻力诺特玻。先进封装材料关注德邦科技。 风险提示：基建项目落地不及预期地产政策变动不及预期原材料价格变化的风险。民生证券金融地产
