> 数据图表如何才能20-22年各公司酱油吨直接材料涨幅超10%2024-3-1由于多数调味品企业具备一定酿造周期，报表端毛利率一般滞后于实际反馈。受益于 23年开启的成本下行周期，2023 年前三季度行业毛利率较 22 年具备小幅改善，但并未修复至 20 年最初水平（即使剔除约 35 个点运费影响）。结合企业端采购锁价策略及 24 年初原料成本走势，我们预计 24 年行业仍将持续享受成本下行红利，利润端持续修复。国金证券大消费
