> 数据图表一起讨论下23-25年三项费用率预测
2024-3-1在 2.3 章节中，我们拆解了公司与友商在三项费率方面的差异，其中管理费率和研发费率偏高，销售费率处于正常水平。考虑到 23Q4 人事调整期，部门合并、人员优化后产生一次性费用，预计对 23 年销售费率产生一次性影响，后续各项广告、市场建设费用有望摊薄，预计 23-25 年分别为 9.1%8.4%7.9%。管理费用方面，随着市场化薪酬体系改革推进，有望向行业平均水平看齐，预计 23-25 分别为 6.0%5.4%4.8%。研发费用方面，考虑到公司注重研发团队建设，加快补齐产品矩阵，推出健康化新品，预计 23-25 年分别为3.4%3.3%3.3%，基本维持稳定。 
