A 股主动管理基金仍有望取得超额收益。如前所述，过去十年在美国市场中除了被动投资快速发展外，一同出现的现象还有美股主动管理基金长年难以跑赢被动型的同行。但与美股市场不同，未来一段时间内 A 股主动管理仍有望取得超额收益。首先目前 A 股市场距离完全成熟市场仍有一定差距，个人投资者在 A 股的交易比重仍然较高，根据中国证券监督管理委员会副主席李超曾表示 2021 年 A 股个人投资者交易占比首次下降到70%以下。参考 Morningstar 晨星数据，过去十年（截止 2023 上半年）在新兴市场方面主动基金相较被动产品仍存在长期超额收益，可见主动管理基金在尚未成熟的市场中仍大有可为。同时，从我国大的宏观背景来看，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，未来我国将持续大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。随着政策支持叠加技术革命的催化，新一代信息技术、高端装备制造等产业或将继续引领新质生产力发展，根据“十四五规划”中的目标，25 年我国战略性新兴行业占 GDP比重将上升至 17%。随着科技创新持续推动产业创新，未来我国有望不断涌现高增长的新兴产业和对应的上市公司，以公募基金为代表的机构投资者有望凭借专业优势挖掘高增长的优质标的，进而在指数回报基础上进一步实现超额收益。
