> 数据图表各位网友请教一下美债长端收益率上升时标普 500 宽度多数回落2024-4-1在此前的报告中，我们更多是通过推导美国经济与通胀的变化来预测美股可能的运行方向，但基本面的逻辑演绎需要依赖一些特定的前提假设，这往往会陷入千人千面的争辩中。鉴于大类资产之间具有一定的关联性，引入其他资产的观察视角可以帮助我们提升认知的立体感，增加投资决策的稳定性。今年以来，持续上涨的石油与黄金价格，使全球投资者置于高通胀预期与不确定性的环境中，若后续通胀与利率持续上升，短期内又会对美股造成怎样的影响，下文将进行讨论。 长端利率上行或带动市场宽度收窄。2022 年以来，标普 500 内价格站上 250 日均线以上个股占比与十年期美债收益率呈现较好的负相关性，表明随着利率的提高，大部分股票的上涨动能会逐渐放缓。考虑到 2023 年以来美股的主要涨幅均为科技“七巨头”所贡献，一旦美债收益率再次大幅上升，若大部分股票相应回落，支撑美股保持坚挺的重担又将落在限有的几只大型科技股中，市场或暴露更多的脆弱性。天风证券综合其他
