非美国家股市受美元指数走强压制，后续美股或与全球同频回落。从全球配置角度观察美股与其他国家股指的相对变化，参考样本来自 MS CI A CWIAll Count ries World Index，其涵盖了 23 个发达市场与 24 个新兴市场。大部分时间内，标普 500 与全球股指的市场宽度指标具有较好的同步性，但今年以来美股涨幅遥遥领先，而其他国家股指普遍承压，很大程度上或是美元指数走势偏强所致。渣打非美货币风险偏好指数衡量了投资者对美元的偏好程度，2 月初至今该指数逐渐向负值运行，反映美元需求上升，同区间内国际股市走势边际回落。我们认为当前美股持续显著的超额收益并非常态，后续或向全球主要股指同频回归。
