结合生成式 AI 加深护城河，长期优势难以撼动。金山办公作为和微软 Office 系列软件最直接的竞争对手，在 23 年 3 月微软宣布 Microsoft 365 Copilot 之后，也立刻投入了 AI 功能研发。23 年 11月，WPS AI 正式开启公测，24 年 4 月开启了 WPS AI 会员的灰度测试，也发布了面向企业的全新生产力平台 WPS 365，为企业提供一整套协同办公软件。我们认为，作为国内最广泛使用的国产办公软件，与生成式 AI 能力的结合有望继续加深用户粘性，已经是付费会员的用户会有更强意愿提升会员等级去尝试 AI，带来 ARPU 提升未付费用户也有望被 AI 能力吸引成为付费用户，提高付费率。公司的长期优势难以撼动。
