> 数据图表你知道2.4?2024-6-12.4黄酒：龙头积极求变谋增长，关注供给侧革新➢ 我国黄酒行业面临产品结构低端、消费区域集中且局限、消费人群老龄化的困局，行业企业参与主体、容量持续萎缩。2022年，我国黄酒规上企业销售收入达106.6亿元，较2015年198.2亿元下滑41%；利润总额达12.7亿元，较2015年18.9亿元下滑32%。2023年，三家上市黄酒企业江浙沪销售占比达77%，销售区域高度集中。目前市面上主流销售的黄酒多为3-5年陈的产品，终端零售价格普遍在 10-30 元/500ml左右，上市酒企平均吨价仅1.15万元。➢ 黄酒为我国传统饮用酒种，有较好的历史文化和消费基础，但在近十余年的酒精品类竞争中持续处于劣势，归其原因我们认为：1则行业内产品长期缺乏产品创新、进而提价困难，主销产品售价低、渠道利润空间薄，也就无法支撑酒企推动全国化和年轻化的消费者人群培育；2则酒企运营管理相对白酒、啤酒等行业较为粗放，缺乏系统化的营销体系。图表： 我国黄酒行业规上企业收入及利润（亿元）图表： 黄酒上市企业分地区收入情况（百万元）图表： 黄酒上市企业吨价情况（元）250200150100500销售收入利润总额上海 浙江 江苏 其它区域 国外古越龙山会稽山金枫酒业200,000150,000100,00050,000014,00012,00010,0008,0006,0002015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022古越龙山会稽山金枫酒业证券研究报告资料来源：中国酒业协会，民生证券研究院36* 请务必阅读最后一页免责声明民生证券大消费
