> 数据图表谁知道推荐标的：海尔生物-非存储产品持续完善，有望显著受益于以旧换新政策?2024-7-3推荐标的：海尔生物-非存储产品持续完善，有望显著受益于以旧换新政策◼ 非存储产品持续完善，创新支持新产业高速增长 围绕生命科学和医疗创新场景，在非存储产品系列化布局继续完善，截止24年一季度新产业占收入比重达39%，同比增长22%，环比增长36%，多品类发展新格局进一步夯实。其中，在生命科学领域推出光照/霉菌培养箱、落地式高速冷冻离心机、全自动细胞培养工作站等新产品方案；在医疗创新领域推出普药配液机器人、小安瓿瓶配液机器人等新产品方案，加快公司产品丰富度提升进程。◼ 基建与复苏发力推动生命科学与医疗创新板块齐发展 分板块看，从自动化样本库、智慧实验室到制药工艺用户场景延伸，方案日趋多样化。公司紧跟医疗新基建、公卫复苏和血/浆站持续复苏机会，服务贵州、河南等疫苗城市网和西藏、上海等自动化血站建设；用药自动化方案突破浙大邵逸夫医院、中山市人民医院等用户，向高端市场进一步突破。◼ 国内推动市场下沉，国外积压项目有望逐步转化 国内市场，公司继续推动市场细分与下沉，提升各业务线协同性，有望显著受益于以旧换新政策。海外市场24年Q1实现收入1.86亿元，同比有所下滑，主要系项目类业务执行周期等问题导致，但环比实现6%增长，预计随着积压项目逐步转化，海外市场在2024Q2-Q4业绩有望迎来反弹，实现较高增速。图表6：海尔生物盈利预测项目\年度营业收入(百万元)增长率(%)EBITDA(百万元)归属母公司净利润(百万元)增长率(%)EPS(元/股)市盈率（P/E）市净率（P/B）EV/EBITDA资料来源：公司公告、中邮证券研究所请参阅附注免责声明2023A2,281 -20.36436 406-32.411.28 28.52 2.74 26.692024E2,811 23.25702 527 29.69 1.66 21.99 2.45 14.272025E3,500 24.51864 654 24.23 2.06 17.70 2.15 11.092026E4,383 25.23 1,066 820 25.33 2.58 14.13 1.87 8.3710中邮证券健康医疗
