> 数据图表如何解释公司高尔夫球车已登入经销商公司电动自行车产品多次获得权威杂志好评2025-1-6涛涛车业301345 全年业绩中枢预计同比增长超 50%海外产能布局进一步完善 涛涛车业点评报告 事件 2025 年 1 月 17 日，公司发布 2024 年业绩预告 投资要点 2024 年度归母净利润中枢预计同比增长超 50% 根据公司业绩预告，2024 年公司预计实现归母净利润 4.05-4.45 亿元，预计同比增长44-59%。预计扣非归母净利润 3.95-4.31 亿元，同比增长 46-60%。预计 2024 年业绩中枢为 4.25 亿元，同比增长 52%。2024Q4 预计归母净利润中枢为 1.24 亿元，同比增长 63%。我们预计公司 2024 年利润高增主要为：电动高尔夫球车、电动自行车、全地形车等新老产品共振放量，双品牌多渠道战略助力市场地位持续稳固。 拟投建泰国工厂，加速搭建海外生产基地 海外基地布局持续完善：1 月 16 日公司公告，拟通过孙公司不超过 950 万美元在泰国投资建设生产基地，投资资金拟用于设立全资孙公司、购买土地、 建设工厂和基础设施等。公司目前已形成美国越南泰国（拟）工厂的海外产能布局。越南工厂和美国工厂已具备一定的生产能力美国三大电动高尔夫球车工厂建设顺利推进，北美生产首台高尔夫球车 10 月初已下线，加速实现“美国制造运营”。 强者恒强，公司市场竞争力有望进一步提升 公司拥有极强的北美资源禀赋，具备 Gotrax、Denago 等北美知名品牌优势，和供应链及渠道优势。我们判断后续行业演绎为强者恒强。公司作为具备北美品牌、渠道和供应链转移能力的出海企业，市场份额及盈利能力有望进一步提升。 针对此前 Club Car 等美国个人交通工具制造商联盟对中国特定低速载人车辆申请“双反”调查。我们认为双反税率即便落地对公司业绩端影响甚微。公司产能转移后其生产成本和产品优势仍然明显，并进一步提升北美制造的品牌溢价。预计后续竞争格局有望大幅改善，行业进入壁垒加强，龙头公司有望充分受益。浙商证券综合其他
