> 数据图表如何解释32024-7-233.1 工程机械：内需复苏+更新周期+出口Ø 工程机械需求主要受（1）下游基建投资、地产投资、采矿投资等；（2）存量替换；（3）出口等因素影响。ü 出口降幅收窄：2022年我国挖掘机械出口109453台，同比增长59.96%；2023年出口105038台，同比下降4.03%，主要是因为2022年度高基数。2024年2月以来，挖机出口销量增速分别为-32%/-16.2%/-13.2%/-8.92%，降幅持续收窄。ü 海外景气依旧：以印尼为代表的新兴市场开工时长领先，且增速保持一定增长；中国市场开工时长在100小时附近，2024年6月下滑主要是受天气影响；欧洲和北美开工小时数为60-70小时左右，且2024年以来，开工小时数有所回升。ü 我国工程机械近年来取得了长足进步，国际地位持续提升。徐工自2021年以来，连续两年位居全球前三；三一亦保持全球前五的优势地位。但从份额来看，国内品牌在全球市场占比较低，未来出口业务仍有很大发展空间。Ø 建议关注：徐工机械、三一重工。图25：中国挖机出口情况左：台 中国:出口数量:挖掘机:工程机械行业:当月值右：% 中国:出口数量:挖掘机:工程机械行业:当月同比14,000.0012,000.0010,000.008,000.006,000.004,000.002,000.000.0010-810240-810270-810201-810210-910240-910270-910201-910210-020240-020270-020201-020210-120240-120270-120201-120210-220240-220270-220201-220210-320240-320270-320201-320210-420240-4202200.00150.00100.0050.000.00-50.00250.00200.00150.00100.0050.000.00图26：全球主要地区开工小时数（h）中国日本欧洲北美洲印尼20-810250-810280-810211-810220-910250-910280-910211-910220-020250-020280-020211-020220-120250-120280-120211-120220-220250-220280-220211-220220-320250-320280-320211-320220-420250-4202数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所请认真阅读文后免责条款24华龙证券公共服务
