> 数据图表谁能回答可比公司估值（截至 2024 年 7 月 22 日）2024-7-2公司后续业务增长的主要驱动力来自于 eVTOL 交付量提升带来的收入增速，国内 A 股市场相对可比的公司较少，主要选择海外上市的三主机厂作为可比公司。第一是，美国Joby、成立于 2009 年，主要机型为有人驾驶 eVTOL，除 1 名飞行员外，还能搭载 4 名乘客。第二是，美国 Archer，Archer Aviation 于 2020 年 8 月 26 日在特拉华州注册成立，主要产品 Midnight 采用倾转旋翼机型。第三是，巴西 e Holding，其是巴航工业旗下电动航空公司，其产品涵盖 eVTOL 的设计和生产、服务与支持、机队运行以及城市空中交通管理系统。参照可比公司 Bloomberg 一致预期，并考虑到中概股的折价，我们给予公司25 年 15 倍 PS，对应目标价 20.9 美元，首次覆盖，给予“强推”评级。华创证券综合其他
