> 数据图表你知道OECD G20 综合领先指标、美国制造业 PMI 与全球制造业 PMI 周期基本同步，可作为外需强度的代理指标
2024-7-2我们以两个海外制造业 PMI 的代理指标为锚，复盘外需上行周期跨度的经验规律。由于全球制造业 PMI 时序数据跨度偏短，我们从刻画主要进口国需求周期的视角出发，选取 OECD G20 综合领先指标（OECD G20 CLI）以及美国制造业 PMI 作为外需周期同步表征指标进行复盘。不过需要指出的是，1960 年来，两者共有 4 轮较为特殊的区间，造成了周期跨度的异化：1962Q3-1966Q1，主要国家需求上行，不过弹性明显小于美国，且一度出现回踩，未突破前高1975Q1-1978Q3，共振复苏后，美国需求更早筑顶，主要国家间的“需求接力”拉长周期跨度1991Q1-1994Q3，前半程美国率先复苏，其他主要国家需求实际仍在磨底1Q03-2Q07:美国需求周期率先上行拉动进口国需求整体走出谷底，后率先回落，其他主要国家需求回暖“接力”，拉长外需上行周期。 
