> 数据图表如何解释美国进口需求与消费需求剪刀差基本收敛
2024-7-2压力项：进口需求-消费需求剪刀差收敛 1H24，发达国家需求温和复苏而我国出口高弹性复苏，进口需求向消费需求回归是重要的驱动力之一，这一驱动或边际减弱。前文中我们提到，1H24 海外自身需求复苏的弹性并不大，与我国出口复苏的高弹性存在一定“温差”，我们认为原因或在于，疫后剧烈去库的过程中，进口需求增速与消费需求增速同步快速回落，且前者的回落幅度更大（即优先消耗国内库存满足消费需求）。而随着库存逐步去化消费需求温和复苏，1H24 发达国家实际商品进口增速向实际商品消费增速收敛，发达国家实际商品进口快速改善并传导至我国出口。不过，至 1Q24，美国及欧元区的进口需求-消费需求的剪刀差均已转正。 
