> 数据图表请问一下房企资金使用调整情况2024-7-14、盘活存量土地和低效用地可以有效改变供应结构，但这始终是个供给，故而大前提是在低库存的城市或者低库存的区域板块。 5、改革房地产开发融资方式和商品房预售制度是新提法，几乎是在讨论“现售”的可能性。房地产开发融资在各个阶段的主要方式如下图。受房企大规模出险影响，房企现存的融资渠道已经较窄，以银行借款、债券、合作股权等为主。我们认为，这一提法更多还是因为预售制度下烂尾楼的存在影响购房者，以及近两年新房质量客诉较多与“高质量”发展有差距。现售是中长期的发展趋势，我们预计速度不会过快。原因是，（1）现房类库存本就不算低，统计局口径中的“商品房待售面积”，是指已竣工的可供销售或出租的商品房屋建筑面积中，尚未销售或出租的商品房屋建筑面积。在低迷的销售环境下库存持续处于高位，截止 2024 年 6 月末，统计局口径的商品房待售面积 73894 万平方米，同比增长 15.2%。其中，住宅待售面积增长 23.5%。（2）现房销售需要新老划断，在土地出让阶段即厘清现房销售的规则。对于老项目来说，开发商的销售回款现金流本就受销售规模削减影响，也受到了预售资金监管条件的约束，若直接改现售则会导致销售回款速度进一步变慢，则对所有房企的现金流都会产生的巨大冲击。事实上，过去几年中部分城市出现过个别现房销售的试点。后期地方试点现房销售能否成功，也要看地方政府在地价上是否会让利，让盈利空间与风险、融资成本匹配。 我们曾经也有过一个设想，既然已取证未售的狭义库存、广义库存都在高位，倘若对老项目也实施现房销售确实也能对降库存起到立竿见影的效果，但这一手段需要的同步配套条件是对房企给予大量资金支持，帮助其度过现金流断崖式下降的阶段。国盛证券金融地产
