> 数据图表想问下各位网友机构行为-杠杆：银行间杠杆率小幅下行，隔夜成交占比下降2024-7-0机构行为-杠杆：银行间杠杆率小幅下行，隔夜成交占比下降• 银行间杠杆率：本周市场平均杠杆率107.05%，环比下行1.01个百分点。7月19日当日，杠杆水平位于2021年以来的11.10%分位数。• 隔夜质押式回购成交量：近两周隔夜日均质押式回购成交量下降0.53万亿元至6.10万亿元，隔夜成交占比由91.04%下行至87.98%。全周银行间债券市场杠杆率（%）银行间债券市场杠杆率（%）MA5杠杆率过低时间市场杠杆变化原因月末2021年后隔 夜成交占比 通常降至80%以下【季节性】月末资金面一般边际收敛，带动杠杆在月末下行，跨月后回升。节假日前后2021年后隔 夜成交占比 通常降至60%以下【季节性】节前交易较为清淡，叠加持券过节存在风险，机构通常在节前降杠杆。【央行表态】人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示“金融机构要防范道德风险和金融风险，比如说资金的空转，现在利率比较低，要防止出现资金的套利等。”【央行表态】央行货币政策委员会委员马骏 表 示 “ 有 些 领 域 的 泡 沫 风 险 已 经 显现……货币政策应适度转向”杠杆率过高2021-01-262020-06-022020Q1-Q2债券间市场杠杆率均值为 108.75% ，而 2020年 3月 18日至2020年5月27日债券间市场杠杆率均 超过 109%，且 多日突 破110%，杠杆率远 超均值，央行敲打杠杆 ，要求防范资金空转。2020Q4-2021Q1债券间市场杠杆率均值为107.38%，而2020年12月31日至2021年1月15日期间债券间市场杠 杆率在 108%高位震 荡，引发央行担 忧，央行公开 表示泡沫风险显现，打压杠杆。112111110109108107106105资料来源：wind、平安证券研究所82023-08-042023M5-M7债券间市场杠杆率均值为109.23%，平均分位数水平在21年以来的89%。【央行表态】央行货币政策司司长邹澜表示降准、公开市 场操作、MLF及 各类结构性货币政策工具都有投放流动性的总量效应… “又要防止 资金套利和空转，提升政策传导效能，增强银行经营稳健性”。平安证券综合其他
