> 数据图表如何解释上周美国炼油开工率环比降低（%）2024-7-0地缘冲突加剧原油供应担忧。疫情以来全球经济逐步复苏，推动原油需求大幅回升。而2022 年以来的俄乌地缘冲突加剧全球能源供应担忧，欧盟 36%的石油及 40%的天然气进口自俄罗斯，22 年 3 月至今欧盟已对俄罗斯施加八轮制裁，涉及石油、煤炭、天然气、金融等领域。欧盟计划在 2022 年年底前将从俄罗斯进口的石油削减 90%，并同意俄罗斯部分的原油供给部分将由 OPEC 各个成员国承担，但除了沙特、阿联酋和伊拉克以外，OPEC 其余成员国闲置产能有限，短期难以提高产量，无法按约定实现增产目标。展望 2024 年，由于宏观数据的表现不佳，市场担忧需求情绪的加重，油价在 2023 年 11月出现了下跌，为提振油价，OPEC在 2023 年 11 月的会议上宣布进一步的自愿性减产计划，原油供给在 2024 年或再迎收缩，另外，巴以冲突基本将中东国家于 2024 年增产的预期打消，整体来看 2024 年原油供给仍是趋紧态势。尽管近期欧美的部分宏观数据令市场担忧需求，但随美联储加息周期的结束，对需求的最大压制力量在弱化，宏观上2024 年需求有望好转，另一方面，从原油的直接加工量来看，无论是我国还是欧美，需求向好的趋势明显，再加上中东、东南亚等地新炼厂的投产，2024 年需求将保持增长。因此，从一年的维度来看，在供缩需增的基本面下，原油价格有望保持高位。华创证券能源矿产
