> 数据图表一起讨论下欧元区6月制造业PMI下滑1.5%至45.8%（%）
2024-7-0黄金：美国宽松预期叠加全球地缘形势复杂化利好实物通货，金价周内冲高。美联储主席鲍威尔在华盛顿作证词时表示，美联储在抗击通胀方面取得了相当大的进展，且“不需要等到通胀率降至 2%才开始降息”整体看，美联储对于通胀控制进程偏乐观，鸽派信号较明显。经济数据方面，美国 6 月零售销售月率录得 0%（前值 0.3%，预期值-0.3%）美经济数据短期内未有明显的不及预期表现。对应到金价，我们认为周内基于美联储货币政策转宽松预期冲高，后受制于获利了结影响出现回落。后续看，美联储维持高利率宏观环境对于经济增长的不利影响或仍将逐步凸显，市场继续对年内美联储实质性降息落地定价。同时黄金交易“非美资产”属性逻辑仍在，预计金价中枢仍能保持向上弹性。中远期看，高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。 
