> 数据图表如何解释中国人均饮奶量2024-7-0需求端强劲增长尚需时日的情况下，上游养殖业环节逐步开始存栏去化，如 2023 年原奶自给率达 92.4%的天润乳业于 23Q3 率先开始主动处置牛只，澳亚集团也逐步进行牛只去化，虽然短期承受一定压力，但利好行业长期供需格局改善。 行业有望逐步改善回暖，关注龙头及具备增量的公司。考虑乳制品需求回暖仍是行业主线，且供给端逐步出清，奶价有望企稳回升，推动行业竞争趋缓，驱动经营回归正常增长中枢。国盛证券大消费
