> 数据图表如何了解1.4 猪价展望：供需剪刀差放大，重视大周期
2024-7-21.4 猪价展望：供需剪刀差放大，重视大周期➢ 供应：本轮能繁累计去化幅度11%，同时此轮去化效率未出现大幅提升，因此理论生猪供应量呈持续减少趋势，且现阶段行业活体&冻品库存压力有限，难以对供应端形成有效增量。后续供应压力缓解趋势明确。➢ 需求：从季节性规律来看，下半年需求或迎来季节性好转。猪肉仍是我国居民主要的肉类蛋白摄取途径，牛肉占比较低，从近期牛肉价格的下跌过程中的猪肉屠宰量与历史周期对比来看，需求（屠宰量）并未明显受到影响，因此我们认为牛肉价格下跌对于猪肉消费需求的影响较为有限。➢ 猪价：综上来看，今年猪价反转趋势明确，截止7月16日，全国生猪均价为19.31元/kg，随着供需剪刀差的持续放大，猪价上涨空间可观。另外，考虑到目前产业端因主观因素和客观因素导致现阶段行业补栏较为谨慎，或有利于延长本轮猪周期景气时间。图：全国生猪均价（元/kg）45.0040.0035.0030.0025.0020.0015.0010.005.000.002024/7/16, 19.31资料来源：涌益咨询，天风证券研究所14 
