> 数据图表一起讨论下地平线核心盈利预测：半年度2025-3-1投资建议：我们预测公司 2025-2027 收入 345269 亿，同比增长 43%52%34%。由于公司和大众的合资公司酷睿程仍处于爬坡自段，可能影响公司业绩，我们保守预测公司 2025-2027 年归母净利润-16.5-7.71.7 亿元non-GAAP 归母净利润为-11.3-2.56.9 亿元。由于公司尚未盈利，我们采用 PS 估值。考虑公司行业领先地位、未来成长空间等估值因素，我们给予公司目标市值为 1110 亿港元（8.41港元股），对应 20 倍 2026 年 PS，维持“增持”评级。风险提示：地缘政治风险、限售股份解禁风险、下游客户推进不及预期的风险。国盛证券综合其他
