> 数据图表怎样理解四、企稳是对地产的唯一诉求，“地产接棒制造业”毫无想象空间2025-3-1四、企稳是对地产的唯一诉求，“地产接棒制造业”毫无想象空间一线城市地产销售面积的好转仍停留在边际上地产销售未有趋势性逆转前，地产投资难见好转2022202320242025万平方米20181614121086420中国:房地产开发投资完成额:累计同比-10.60%50403020100-10-20月1-1月1-11月1-12月1-13月2-01月2-02月3-1月3-11月3-12月3-13月4-01月4-02月4-03月5-01月5-02月5-03月6-9月6-91月6-92月7-9月7-91月7-92月8-8月8-81月8-82月9-7月9-71月9-72月01-7月01-71月01-72月11-6月11-61月11-62月21-6月21-61月21-6220-020240-020260-020280-020201-020221-020220-120240-120260-120280-120201-120221-120220-220240-220260-220280-220201-220221-220220-320240-320260-320280-320201-320221-320220-420240-420260-420280-420201-420221-4202地产相关的实物资产仍保持下行趋势地产相关的权益类资产中，唯有债券出现反弹，股票停留在政策博弈层面螺纹钢6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,000期货收盘价(活跃合约):螺纹钢期货收盘价(活跃合约):玻璃3,5003,0002,5002,0001,5001,000地产指数6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,500申万行业指数:房地产中证房地产债指数地产债指数230220210200190180170iSpecal report on Guotai Junan Futures◆ 当前的地产行业仍处于有下行趋势中，近期唯有一线城市商品房销售面积在边际上出现好转，而在地产销售出现趋势性逆转之前，地产投资难见曙光，当前中国房地产投资累计增速仍在-10%水平挣扎，边际上下降的速率有所放缓，谈用地产对冲潜在供给侧改革带来的经济收缩，还言之尚早。◆ 地产相关实物资产保持着长达四年之久的下行趋势，相关权益资产中，债券由于短期流动困境得以解决而出现一定程度上的反弹，地产股则停留在政策博弈层面。Wind, 国 泰 君 安 期 货 研 究资 料 来 源 ：资料来源：Wind, 国泰君安期货研究24国泰君安期货综合其他
