> 数据图表想关注一下1.2 核心痛点之一：银价上涨，降银和提效重要性同时凸显2025-3-41.2 核心痛点之一：银价上涨，降银和提效重要性同时凸显u 避险情绪、供需关系等多重因素叠加，白银价格保持高位震荡上行。受美联储降息预期升温、地缘冲突加剧带来的避险需求及工业用银激增（如光伏装机超预期）等因素，近期银价保持坚挺，并呈震荡上涨趋势。据Wind，截至2025年3月20日，上海白银期货结算价已达到8347元/kg。u 光伏银浆成本仍是光伏电池的第一大非硅成本，银价高企将加速降银提效新技术产业化。根据CPIA，2024年12月，光伏主流电池产品（N型M10及G12R）的银浆成本为0.072元/W，占电池成本的27%，银浆成本占非硅成本的52%。银价高位震荡上行在相当程度上制约了光伏电池金属化降本，而降本节奏放缓将提高提效的重要性，进而凸显0BB等能够兼顾降银增效的新技术的导入性价比。图：近期国内银价高位震荡上行图：光伏主流电池（N型M10及G12R）成本构成（2024年12月）90008500800075007000650060005500500045004000上海白银期货结算价（元/kg）8,347其他7%人工6%电力11%网版1%银浆27%硅片48%2023-01-032023-02-212023-04-042023-05-222023-07-052023-08-162023-09-272023-11-162023-12-282024-02-192024-04-012024-05-202024-07-022024-08-132024-09-262024-11-142024-12-262025-02-17资料来源：Wind，中国光伏行业协会CPIA公众号，国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6国海证券综合其他
