> 数据图表如何了解新疆煤价场景 VS 内蒙煤价场景下煤制油经济性对比2025-3-1煤直接液化工艺路线：煤直接液化当前仅神华鄂尔多斯 108 万吨一个在运行项目，且项目本身公开信息较少，无法依据环评信息做详细的经济性测算。据中国能源报的相关信息，国家能源集团测算结果显示煤直接液化的油价盈亏平衡点约为 55 美金，其工业化的核心瓶颈更多在于对原料煤的要求较高，而哈密稀缺的富油煤种能够很好地满足直接液化对煤质的需求。目前，据新疆日报报道哈密煤炭资源预测总资源量达 5708 亿吨，其中已探明富油煤资源量达 640 亿吨，平均含油率超过 10%，最高接近 20%。煤间接液化工艺路线：以伊泰甘泉堡 200 万吨年煤制油示范项目为例，重要单耗数据为：生产 1 吨柴油需消耗 5.95 吨原料煤（4700cal）和 1.60 吨燃料煤（4500cal），耗水 12.5立方米，耗电 0.18 万千瓦时，同时可获得 0.36 吨石脑油、0.12 吨液化石油气（LPG）等主要副产品。基于部分核心假设：人均工资为 10 万元，维修费用率为 2%（以单年折旧费用为基准），折旧费用采用年限平均法，年限为 15 年，销售费用管理费用财务费用率分别为 0.5%3.6%0.4%。同时我们对新疆内蒙不同坑口煤价场景进行了对比，测算结果显示在 70 美金油价场景下，基于新疆和内蒙市场煤价的单吨煤制油利润分别为1678248 元吨，ROA 分别为 7.18%1.06%。新疆 200 元吨以下的坑口煤价下，间接煤制油收益可观。在油价 40 美金情况下，基本处于盈亏平衡状态。若考虑近年来技术进步带来的单耗下降，则盈利仍有改善空间。华创证券能源矿产
