> 数据图表如何看待本周通信板块景气度2025-3-02025 年规划算力投资 373 亿元，约占整体资本开支的 25%，重点推进智算中心规模化建设，计划年内智算规模突破 34EFLOPS中国电信面向 AI 适度超前布局云网基础设施，智能算力资源达 35EFLOPS，2025 年初步安排算力投资同比增长 22%中国联通 2025 年算力投资预计同比提升 28%，为人工智能重点基础设施和重大工程专项安排特别预算。算力布局是运营商重要看点之一，未来有望带来业绩增长潜力以及估值提升动力。运营商 IDC 此前上架率普遍低于 60%，而在 AI 算力需求爆发和“东数西算”政策支持的双重推动下，上架率有望快速提升，带动 IDC 业务盈利能力增强，带来业绩弹性释放，推动市场估值体系重构。算力需求增长带动运营商算力投资提升，DeepSeek 等大模型的出现带动云厂商资源利用率提升。根据中国移动，当前 DeepSeek 需求量急速增长，DeepSeek 上线移动云第二周起，每周 Token 调用量翻一番。公司当前总体 GPU 的利用率已从 20%增长到了 68%，资源售卖率达到了 77%，至少增长了 40 个百分点，2024 年移动云收入达 1004 亿元。我们认为以 DeepSeek为代表的 AI 大模型需求增长背景下，大型公有云厂商将增收增利。2025 年前 2 个月，三家运营商电信主营业务收入累计完成 2950 亿元，同比增长 0.9%。三家基础电信企业积极发展 IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，2024 年 12 月共完成业务收入 396 亿元，同比增长 66.39%，占环比增长 7.32%。国金证券科技传媒
