> 数据图表如何看待5.2 毛利率较为稳定，费用管控能力较好2025-4-25.2 毛利率较为稳定，费用管控能力较好u 利率端：毛利率、净利率较为稳定：2018-2024年，随着公司业务规模持续扩张，公司毛利率和净利率均有波动下降趋势，但总体水平较为稳定，毛利率保持在49%左右的水平，2024年净利率小幅下滑至16.14%，盈利能力总体保持稳定水平。u 费用端：公司各类费用显著增长：2024年公司销售费用、管理费用、研发费用分别为2.46/3.02/4.88亿元，同比增长31.53%/50.64%/31.07%。u 销售、管理费用增加，主要系公司业务规模扩大、人员支出等增加所致，销售、管理费用率整体呈波动下降趋势，展现出较好的费用管控能力。u 研发费用增长趋势明显，2024年公司研发费用率达14.99%，主要原因系公司加强技术创新、持续增加研发投入，推进星图云系列产品研发。图：2018-2024年毛利率和净利率图：2018-2024年公司三费情况70%60%50%40%30%20%10%0%毛利率净利率59.39%55.39%54.61%49.48%48.86%48.33%49.59%24.45%20.35%21.58%23.30%19.24%19.16%16.14%2018201920202021202220232024资料来源：Wind、国海证券研究所16%15%14%13%12%11%10%9%8%7%6%销售费用率管理费用率研发费用率14.81%14.99%14.15%13.66%12.87%12.64%11.99%2018201920202021202220232024请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 46国海证券科技传媒
