> 数据图表一起讨论下6.1 盈利预测和投资建议
2025-4-26.1 盈利预测和投资建议l 费 用 率 ：1 ） 销 售 费 用 率 ： 考 虑 到 公 司 业 务 处 于 拓 展 期 ， 需 要 保 持 一 定 的 销 售 投 入 ， 但 随 收 入 规 模 扩 大 ， 销 售 费 用 率 有 望 逐 步收敛，预计 2025-2027 年销售费用率分别为 8.2%，7.9%，8.0%。2）管理费用率：管理费用保持相对稳定，随着业务规模的不 断 扩 大 管 理 费 用 率 将 有 所 收 敛 ， 预 计 2025-2027 年 管 理 费 用 率 分 别 为 9.4% ，8.9% ，9.2% 。3 ） 研 发 费 用 率 ： 公 司 一 直 注重研发投入，坚持产品创新和业务创新，为打造第三增长曲线，将产品拓展至国际市场，预计未来可能仍会进一步加大研发投入，预计2025-2027 年研发费用率分别为 15.2%，15.3%，15.4%。l 预计公司 2025-2027 年收入分别为40.78/50.91/63.98亿元；归母净利润分别为4.77/6.27/7.72亿元；当前股价对应2025-2027年PE分别为61/47/38X，考虑到空天地数字化产业的发展前景及公司的核心竞争力，首次覆盖，给予“增持”评级。图 ： 中 科 星 图 费 用 率 与 归 母 净 利 润 预 测 情 况财务指标销售费用率（%）管理费用率（%）研发费用率（%）归母净利润（百万元）Yoy（%）20247.56%9.28%14.99%351.702.67%2025E8.16%9.40%15.20%477.4935.77%2026E7.86%8.89%15.30%627.0631.32%2027E8.01%9.19%15.40%771.9223.10%资料来源：Wind、国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 50 
