> 数据图表怎样理解中长期看，利率中枢下移会带动股票估值中枢抬升2025-4-2根据前文分析，中长期看，利率下行有利于股票上涨，并且对成长股更有利，我们认为这背后主要反映了两方面因素： 1）利率下降会带动股票市场整体估值中枢抬升 股票经典定价模型如 DCF、DDM 等，核心思想均是将未来现金流进行折现，而在公司经营不发生重大变化的情况下，长期现金流相对稳定，因此利率下降会带动股价上涨。历史数据显示，1982 年以后，随着利率中枢不断下移，美、日、德股票市场估值中枢均出现趋势性抬升。而成长股的估值往往要明显高于价值股，在全市场估值中枢抬升的背景下，投资者对成长股高估值的接受度也会提高。国盛证券综合其他
