> 数据图表如何才能292025-3-1294.2 南华玻璃指数：地产销售改善趋缓，“小阳春”成色不足➢ 南华玻璃指数：地产销售改善趋缓，“小阳春”成色不足。地产销售在3月中下旬开始有所分化，一线城市维持较高增速，但二三线城市商品房销售同比增速转负。我们认为，地产“小阳春”成色不足。2024年四季度受政策提振信心影响，部分需求得以提前释放，难以支撑较强的成交量和价格改善。以一线城市二手房价环比和二三线城市新房价环比三个具有代表性的房价指标来看，2025年2月（春节后第一个月份）房价并未出现改善态势，也表明对今年3-4月传统地产销售旺季房价走势和成交量不宜太过乐观。总的看，地产对上游拉动左右有限，因而玻璃价格维持看空。3月30城商品房周销售面积同比增速明显收窄竣工面积、汽车产量同比增速有所改善2023（单位：万平方米） 2024（单位：万平方米）2025（单位：万平方米）汽车产量当月同比（单位：%）房屋竣工面积当月同比（单位：%）50040030020010001 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：万平方米、%。注：因Wind涉及30城统计口径调整，同比与此前可比性弱化。806040200-20-40-6010/20/320210/40/320210/60/320210/80/320210/01/320210/21/320210/20/420210/40/420210/60/420210/80/420210/01/420210/21/420210/20/5202资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：%华安证券综合其他
