> 数据图表想关注一下国际中介持股占比高的公司 AH 溢价率低2025-3-1观察企业赴港上市后的股价表现，今年以来，整体“AH”公司以及近两年在港股上市的中资企业在港股表现占优，除受 AI创新驱动外，还与港股市场资金较充裕这一大背景有关。对比今年以来“AH”在两地的股价表现：截至 3 月 21 日，港股的平均涨跌幅为 10.19%，明显高于 A 股的 1.51%，AH 溢价率从今年年初的 145%大幅降至 3 月 21 日的 131%。若聚焦2023 年至 2024 年在港股上市的“AH”公司，亿华通、龙蟠科技、顺丰控股在港股的表现均优于 A 股，尤其是科技产业公司亿华通（所属 Wind 二级行业为电气设备）表现甚至优于恒生科技指数（202511 至 2025321 日累计涨跌幅为 26.2%）。需提示的是，“AH”公司中科技产业公司数量仅占两成不到，意味港股中资企业表现占优或不全是受中国 AI 产业创新催化。那么，除 AI 创新影响外，有关背后其他原因，或与港股市场资金较为充裕有关。疫情以来全球货币供应量因央行放水而大幅增长，全球流动性较为宽裕。随着 2024 年 5 月全球资金再平衡以及 9 月国内政策发力，外资和南向资金加持下港股流动性改善，中国香港 M2 同比增速自 2025 年 5 月起明显提升，并持续上行，进而支撑港股整体表现。从 “AH”公司国际中介持股占比与 AH 溢价率呈反向关系也可以一定程度佐证外资对 AH 溢价收敛的推动。平安证券科技传媒
