> 数据图表如何看待1.大类资产联动指标2025-4-21.大类资产联动指标➢ 股债相对收益率衡量当前股票资产内含收益率与国债收益率相比性价比如何。一般有“相除”、“相减”两种形式的计算方法，两者趋势变化相同，但“相除”的计算结果波动更大，更加方便与历史情形作对比。➢ 截至2025年3月28日，两种形式的股债相对收益率均处于历史较为极端水平，以2004年以来分位数衡量，代表股票资产当前相比于债券资产的性价比较高，表明经济复苏的信心仍处低位。 25/3/28相除与相减这两种指标形式分别为1.34、0.61% ，上一轮2024年指标高点为9月20日的1.34、0.69%，指标历史中位数为0.491、-1.71%。（分位统计自2004年以来）请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：Wind，天风证券研究所（数据截至20250328）4天风证券综合其他
