> 数据图表想关注一下3.市场交易/情绪指标2025-4-23.市场交易/情绪指标➢ 换手率代表了一定时间内市场中股票转手买卖的频率，可以很好的衡量市场的交易活跃程度。我们采用万得全A日频换手率的20日平均来衡量观察全市场的交易情况。由历史走势可以看出，牛市交易往往更为活跃，体现为大部分时间换手率水平都位于1%以上；而熊市则伴随着换手率的持续走低，交易萎靡。➢ 对比历史市场走弱时期换手率水平：2011-2012年换手率不断走低，市场交易持续萎缩，换手率最低点在 2012年初下至0.4%以下，而此后大部分时间在0.5%-1%区间内震荡两年有余；2018年初换手率水平由接近1%持续走低，最低点出现在9月的0.5%水平。2023年以来换手率处于中间值，2025年3月31日换手率MA20水平报1.66%，相较于上月呈现下降趋势，上一次1.7%左右是2025年2月18日，历史分位数为76.60%（指标中位数为1.10% ，上一轮指标高点在2024年11月14日2.54%）。 （分位统计自2000年以来）请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：Wind，天风证券研究所（数据截至20250331）9天风证券综合其他
