> 数据图表谁能回答3.市场交易/情绪指标2025-4-23.市场交易/情绪指标➢ 通常可以将市场划分为：牛市、熊市、结构市三种类型。区别的关键在于其中是否存在结构性机会，即熊市往往是所有行业的趋势都会走弱。我们处理得到两类指标。一方面，我们对各行业的MACD值进行加总，另外则通过衡量MACD为负的数量占比（月度MACD趋势性较强），这两个指标为一体两面。➢ 从历史上来看，典型的熊市触底前往往会出现所有的行业MACD<0这一现象，比如2008年7月vs2018年10月；2011年9月vs2012年11月；2016年1月vs2016年2月；2018年8月vs2018年12月。2025年3月为90%，处于历史较高水平，环比小幅增加。➢ 指标水平中等偏上，行业机会仍然广阔。MACD值的最低值分别出现在2008年10月、2012年1月、2016年1月、2018年12月，除了2012年以外，与整体指数触底的时间是一致的。2008、2012、2016、2018年的最低值分别为-17069、-6592、-7155、-7873。2022年在5月达到最低的-8575点，10月二次探底此后小幅回升，2023年5月以后又再度回落，2025年3月为3710，环比持续小幅回升，历史中位数为-200，2019年至今的高点为2020年8月的9311。行业MACD的和处于历史中等偏上水平当前MACD为正的行业占比处于历史较高水平请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：Wind，天风证券研究所（数据截至20250331）11天风证券综合其他
