> 数据图表各位网友请教一下3 月黄金珠宝、鸡产业、稀土等概念领涨
2025-4-23 月国内宏观资金面维持紧平衡，市场成交缩量。从宏观流动性来看，本月在央行流动性投放偏谨慎，以及权益市场分流影响趋缓等因素下，10Y 中债收益率继续上行近 10BP 至 1.8%。从市场流动性来看，3 月 A 股成交缩量，截至 2025328，全A 日均成交额录得 1.5 万亿元，较上月回落 16.2%。3 月股票型 ETF 合计净流出 454.7 亿元，其中宽基指数 ETF 流出较多，而科创、科创芯片、人工智能、机器人等主题类 ETF 继续呈现净流入。3 月 A 股市场资金博弈增强，轮动加快，风格趋向均衡交易主线并没有上月集中，但仍有逻辑可循，即业绩确定性。一是有色金属代表的涨价链，在多重因素推动下业绩改善具有较强确定性。海外方面特朗普对钢铁、铝、铜等有色金属加征关税，以及欧洲推出 5000 亿元欧元经济刺激国内方面 1-2 月经济数据在政策支持下释放积极信号，工业生产高景气，叠加部分金属自身产能周期等影响，有色金属行业全月上涨 8.7%。二是社会服务美容护理为主的消费链，在政策催化下基本面预期边际改善。“两新”政策等一系列促消费扩内需政策提振下，社会服务美容护理家用电气行业全月上涨 3%-5%。三是国防军工代表的新质链，受益于政策支持和自身产业竞争力下有基本面支撑。3 月国防军工行业上涨 4.1%，国内新质生产力政策支持和应对海外风险自主可控的部分科技产业，以及全球竞争力且产业格局有望边际改善的先进制造板块具有长期基本面改善逻辑。相比之下，计算机、通信、电子等前期涨幅较大的 TMT 板块回调 4%-6%。 
