外经济修复可能放缓，外需走弱下我国出口可能承压其次我国部分产品出口优势仍在，即便美国实施“对等关税”，对新兴市场如非洲、东盟等地通讯设备、家电、新能车的出口增速仍可能维持高位。（2）企业盈利上，4 月工业企业利润增速和 A 股一季报盈利增速都可能处于回升周期中。一是 PPI 及其领先指标仍有所回升，叠加库存周期仍处于低位，工业企业盈利上升周期仍有空间。二是截至 2025327，已披露的 2024 年全 A 盈利数据来看，盈利正增长占比为 80%，可比口径下全 A 净利润增速约为 11%，A 股盈利增速可能回升。
