> 数据图表如何了解2025 年 2 月社融同比稳中有进2025-3-6重点关注政策支持和业绩可能相对较好的消费（食品、社服、商贸）、部分顺周期（有色金属、化工）。（1）消费：一是以旧换新政策加码，家电、消费电子等行业受益，特别国债资金支持下，政策补贴金额从 2022 年的 1500 亿元提升至 3000 亿元，补贴范围扩大至手机、平板、手表、手环等多个品类。近期国内消费信心指数增强，有望推动消费市场复苏二是服务消费提质惠民行动开展，养老、餐饮、文体、旅游相关的服务供给能力亟待扩大，食品饮料、社服、商贸零售等行业存在配置机会三是消费板块有业绩支撑，根据 wind 一致预期来看，2024 年归母净利润增速中商贸零售、消费者服务、食品饮料业绩均呈正增长趋势。（2）有色：全球经济复苏预期增强，下游产业回暖拉动需求通胀升温、关税预期强化，叠加美元走弱，金属价格上行通道打开。（3）化工：估值仍处低位，中长期配置性价比凸显。供给端方面，近几年资本开支及在建产能增速放缓，但存量产能及在建产能仍需时间消化需求端方面，政策刺激效果显现，下游华金证券综合其他
