> 数据图表谁知道A 股半导体板块估值长期高于美股
2025-3-4中国通过专精特新、新质生产力等产业政策，将科技产业定位为“突围关键”。在各类政策补贴、税收优惠和国产替代预期之下，市场投资科技板块情绪一直较高，倾向于远期预期折现对比美国多数科技行业已进入成熟期，市场更强调盈利可见性而非宏大叙事。（3）流动性环境与市场机制差异：中国 M2 增速长期高于 GDP 增速，过剩流动性涌入股市同时，国内相对缺乏多元投资标的，资金集中涌向科技等政策支持板块，从而推高估值。而美股具备完善的做空机制，具备较好的估值纠偏能力。长期来看，随着中国科技产业逐步成熟（例如新能源近两年已出现估值回归），以及资本市场持续改革（机构占比提升、交易机制完善等），A 股科技股估值或逐步向成熟市场靠拢，但短期内政策驱动和散户主导等特征仍将维持其一定的估值溢价。 
