> 数据图表想关注一下金属包装：供给端——产能扩张趋缓
2025-4-3金属包装：供给端——产能扩张趋缓• 重点头部企业凭借前期的大规模投资构筑规模壁垒。2016年后由于市场竞争激烈，中小企业出清、外资企业波尔（2018年）、太平洋（2019年）相继出售中国业务退出市场，市场份额继续向头部公司聚集。• 2020-2022年行业资本开支再度攀升，但23年有所下降。行业产能经过2013-2014年左右的集中投放与后续年份的持续消化，头部企业资本开支逐渐下降，并于2019年触底。2020-2022年资本开支规模增幅显著，其中，部分项目为建设海外基地(昇兴、宝钢柬埔寨项目)、部分为收购兼并(昇兴收购太平洋剩余股权，奥瑞金收购jamstrong等)，还有部分用于新建国内产线，主要包括宝钢安徽、贵州项目，奥瑞金枣庄项目等，顺应当地啤酒、软饮等客户需求为主。图表：二片罐行业生产性资产增长趋缓（亿元）图表：二片罐行业资本开支强度下降奥瑞金昇兴股份宝钢包装嘉美包装121086420奥瑞金昇兴股份宝钢包装嘉美包装01021102210231024102510261027102810291020202120222023202…02H1806040200来源：公司公告，国金证券研究所 
