> 数据图表想关注一下原生铅开工率（%）2025-3-0综述：本周（2025.3.21-2025.3.27）铅价下跌。截至本周三（3 月 26 日），LmeS铅 3M一周结算均价 2039 元吨，较上周均价下跌 31 美元吨，跌幅 1.49%。截至本周四（3 月27 日），沪铅主力一周结算均价 17585 元吨，较上周均价下跌 63 元吨，跌幅 0.36%。百川盈孚原生铅现货交易指导价一周均价 17325 元吨，较上周均价下跌 35 元吨，跌幅 0.20% 。后市预测：百川盈孚预计下周铅价继续震荡运行，伦铅价格运行在 2000-2100 美元吨之间，沪铅主力运行在 17300-17800 元吨之间。宏观方面：一方面，特朗普对进口汽车关税政策飞跃，美联储年内降息一次的鹰派立场。另一方面，贸易战战略的再度升级，对通胀反弹的担忧也重新引燃市场的避险情绪。多空交织，美元短线重心抬升，有色板块强势暂缓。关注美国四季度 GDP 终值、初请以及个人消费支出数据表现，或为美联储降息降准预期提供更多线索。供应面，河南原生炼厂即将开始检修，湖南部分原生炼厂仍未达到满产状态。广西再生炼厂停产延续，整体废电瓶回收量受限，回收商跟随期货定价废料价格坚挺，冶炼利润缩水不排除炼厂减量生产可能。需求来看，4 月开始进入传统消费淡季，蓄企或仍按需定产为主，关注下游补库力度与利好政策补贴对消费的对冲程度。综合来看，宏观层面拉动力量仍存，供需均有下滑预期，铅价或继续围绕宏观及成本支撑定价。天风证券能源矿产
