> 数据图表咨询下各位2024 年底以来央行多次公开表示“择机降准降息”
2025-3-0倒春寒应对路径：提振消费择机降准降息落地数据验证。本轮回调主因关税对于出口的拖累导致供需错配带来的价格下行压力，因此提振内需变得尤为关键。消费作为经济工作会议部署排序第一的重点工作，今年年初以来政策发力明显。我们认为在外需不足的情况下需要进一步提振内需消费，将既有政策尽快加速落地。当前来看在两会定下全年目标后，4 月政治局会议变盘概率不大，但新的消费增量或需要等到 7 月政治局会议。同时，关注择机降准降息的落地。327 在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛中，央行副行长宣昌能再次表示“货币政策有足够空间，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息”，这是央行 3 月以来第四次公开提到择机降准降息。今年以来央行流动性管理趋紧，货币宽松滞后，若二季度降息窗口打开，有望成为空中加油的重要触发因素。此外，若二季度宏观经济复苏较为强劲，则出口疲弱更多带来的为收入端下行，对价格下行的影响预计将有所减轻。 
