> 数据图表如何才能白酒、中药为代表的核心资产股息率明显回暖
2025-3-0料）科技制造（通用设备汽车零部件消费电子通信设备）。避风港 A：红利质量为代表的核心资产。我们在 25327柳暗花又明25Q2A 股策略展望中提到，核心资产短期凭借自由现金流提供安全边际，消费-家电白酒中药、制造-光伏电池股息率较 24 年初明显改善。中期资产价格企稳，居民财产净收入改善，财富效应有望带动居民部门资产负债表修复，促进广义消费的回暖。建议关注红利低波：银行、水电、高速、港口等红利质量：食饮（白酒、乳品、啤酒）、家电（空调、冰洗）、有色金属（工业金属）等。由于企业形成自由现金流后通常不会囤积大量现金，因此股息率往往成为了股东回报的最终体现，当下我们选择用股息率作为自由现金流的替代指标。按照以下三个标准做筛选，挖掘当前 A 股的红利价值股：（1）规模更适用于长线价值投资者：市值 500 亿以上（2）股息回报率较高：股息率近 12 个月2.5%（3）市场目前给予较低估值：PE 近 10 年分位数低于 50%。最终筛选出 76 家上市公司，主要集中在银行、食饮、医药、有色、交运、建筑等行业。 
